足不出境卻可將資產布局全球并分享收益。捕魚越來越多的近百基金基民正憑借投QDII（合格境內機構投資者，指獲批投資境外資本市場的出海成敗飞飞加拿大28预测下载境內金融機構）型基金實現這一資產全球化的理想。Wind顯示，概率各半截至2025年11月9日，年金全市場QDII型基金數量和基金規模分別為320只和7864億元，標桿均為近十年新高。捕魚
全球各類資產瞬息變幻，近百基金但長時段中趨勢一目了然。出海成敗Wind顯示，概率各半2018年9月30日至2025年9月30日共7年間，年金不同區域股指漲跌互現，標桿納斯達克和日經225指數分別累計上漲48%和89%，捕魚恒生指數則跌幅超3%；黃金價格持續走強，近百基金倫敦現貨黃金從2018年9月底約1200美元/盎司攀升至2025年9月底約3800美元/盎司；美元債市場同樣起落不定，出海成敗10年期美債收益率近7年振幅達154%，區間漲幅約36%。
在復雜多變的全球市場下，跨境投資機遇與挑戰并存。哪些QDII型基金成功鎖定了潛藏的上漲機會？哪些公募機構的全球宏觀投研團隊憑借深厚積淀彰顯更強投研實力？
依據自研的超額收益凈量級估值體系（詳見《60家公募機構比拼股票投資，體量“老三”的廣發基金大跌眼鏡｜2025年“金標桿”》），南方周末新金融研究中心對全市場符合測評條件的QDII基金進行7年、5年和3年三個時間段的橫向對比測評，并制作而成2025年“金標桿—QDII型基金損益榜”（下稱“QDII型基金損益榜”）。
測評發現，飞飞加拿大28预测下载大中規模公募機構旗下基金3年期、5年期、7年期的凈量級均值均為0（當超額收益基金數量與未超額基金數量相等時，凈量級為0），即公募機構旗下QDII型基金在全球投資中獲得超額收益的概率為50%，即有一半概率。
測評對象擴容至28家公募機構
較之2024年“金標桿—QDII型基金損益榜”，2025年“金標桿—QDII型基金損益榜”測評對象進一步擴容。測評對象從2024年的27家擴至28家，符合大中規模統計口徑的機構分別為22家和6家。
其中，摩根基金實現規模突圍，從2024年的中規模陣營躋身大規模俱樂部，長信基金則為新增中規模測評對象。截至2025年9月30 日，兩家機構非貨幣型基金資產規模分別約1330億元和869億元，其旗下QDII型基金規模分別為156億元和20億元。
在大規模公募基金公司的QDII型基金陣營中，易方達、華夏、廣發、富國和南方（均為簡稱）位居前五，且五家機構QDII型基金規模合計約4677億元，占全市場QDII型基金約52%；中信保誠和長信（均為簡稱）均以超過800億元的非貨幣型基金資產規模位列中等規模QDII基金陣營前二，其旗下QDII型基金規模分別為3億元和20億元。
經測算，上述28家大中規模公募機構旗下符合測評條件的7年期、5年期和3年期QDII型基金數量分別為76只、94只和99只。需要說明的是，符合3年期測評條件的基金亦符合7年期和5年期測評條件。因此，符合測評條件的全部基金數量與符合3年期測評條件的基金數量相同，均為99只。
建信基金跳升，廣發基金穩守亞軍之位
22家大規模公募機構旗下共有88只符合測評條件的QDII型基金。誰更能精準捕捉全球投資機會？
測評結果顯示，建設銀行控股的建信基金摘得桂冠，體量“老三”的廣發基金此次未負重望，蟬聯亞軍，規模排名第六的嘉實基金則坐定第三位。
較之2024年“金標桿—大規模QDII型基金損益榜”，建信基金在2025年“金標桿—大規模QDII型基金損益榜”（下稱“大規模QDII型基金損益榜”）的表現尤為亮眼。該機構從2024年的第14名跳升至本年度冠軍。與此同時，廣發基金穩守大規模QDII型基金損益榜亞軍席位，再度印證了其全球宏觀團隊的投研實力。
值得一提的是，2024年位居榜首的嘉實基金在2025年大規模QDII型基金損益榜中跌落第三，這并非因其業績下滑，而是其凈量級（凈量級是指超額收益的基金數量減未超額收益的基金數量，其數值越低，說明超額收益基金數量比未超額收益基金數量更少，詳見《60家公募機構比拼股票投資，體量“老三”的廣發基金大跌眼鏡｜2025年“金標桿”》）略低于廣發基金和建信基金。
從指標維度觀察，建信基金、廣發基金和嘉實基金的7年期、5年期、3年期單位凈值變化率分別為“84%、49%、125%”，均遠高于47家公募機構同期均值（37%、19%、42%）。這意味著，在整體收益指標上，上述三家機構的表現均遠優于同期同規模公募機構均值。
成敗系于英偉達、能源和美債
這三家機構投研實力如何？
核心答案藏在其投資方向的精準布局與靈活調整中。其中，建信基金旗下建信新興市場優選A的逆襲尤為值得關注。該基金定期報告顯示，2023年以前，該基金以重倉港股為主，受市場波動影響，2022年曾一度出現超過- 20%回撤。直至2023年二季度，該基金果斷調整策略重心，轉向重倉美股科技巨頭，逐步扭轉態勢、踏上逆襲之路。該基金2023年年報稱：“為了應對全球產業變化的新趨勢，把握人工智能技術的新浪潮，本基金在2023年二季度開始對投資策略進行了較大范圍的調整。基金目前持倉主要集中在與AI相關的高端芯片、半導體產業鏈中的優秀公司。”2025年，隨著英偉達等美股科技巨頭的爆發式上漲，該基金業績隨之飆升，并成為建信基金登頂大規模QDII損益榜的關鍵助推力。截至2025年第三季度，該基金第一重倉股為英偉達，7年期、5年期和3年期累計單位凈值增長率分別為40%、45%和83%。
與建信新興市場優選A相同，2025年第三季度，廣發全球精選人民幣A和嘉實美國成長人民幣的第一重倉股均為英偉達。不同的是，這兩只基金重倉美股的時間節點更早，分別是在2022年一季度和2013年三季度（嘉實美國成長人民幣成立于2013年6月14日，即自成立以來即重倉美股）。上述兩只基金的7年期、5年期和3年期累計單位凈值增長率分別為“152%、61%、104%”和“177%、120%、109%”。由此可見，2025年，英偉達的爆發式上漲為三只基金業績貢獻了絕大部分收益，也是三只基金背后公募機構領跑大規模QDII型基金的核心因素。
與上述瞄準美股科技巨頭獲得高收益截然相反，大規模QDII型損益榜排名倒數第一和第二的華寶基金和海富通基金均被旗下個別業績欠佳的基金拖累。這些基金業績欠佳，或因所投市場表現疲軟，或因對應的投資策略未能跑贏同期市場。
以華寶海外中國成長和海富通美元收益人民幣為例，這兩只基金7年期、5年期和3年期累計單位凈值增長率分別為“-1%、-21%、8%”和“-2%、-9%、4%”，均低于同期業績比較基準“16%、-3%、57%”和“18%、2%、14%”。
其中，華寶海外中國成長重點投資港股板塊，2024年三季度受持倉影響，凈值大幅回撤，區間回撤一度超過-20%。Wind顯示，該基金十大持倉中有5只股票屬于能源行業，僅中煤能源股價在當季上漲，其余能源股均呈現下跌狀態。該基金當季重倉第七名的中國石油股份（0857.HK）區間跌幅高達16%。
海富通全球美元收益債券型證券投資基金（下稱“海富通美元收益人民幣”）則以中資美元債和美國國債為主。該基金2025年第三季度報告顯示，該基金三季度維持之前的啞鈴形結構，短端配置中短久期投資級中資美元債和短久期美國國債。上述兩類債券年內區間漲幅或收益率表現如何？Wind顯示，截至2025年第三季度，中資美元債回報指數（Markit iBoxx）年內漲幅為6%，1年期美國國債收益率從4.17%降至3.68%。
值得注意的是，雖然該基金業績長期略低于業績比較基準，但該基金具備LOF（上市型開放式基金。既可在場外基金銷售機構按凈值申贖，又可按市價買賣的基金。基民可以通過關注該基金的場內場外凈值價差進行套利操作。）屬性而深受基民青睞。2025年7月21日，該基金因外匯投資額度控制而發布暫停申購公告。該基金在2025年中報稱，隨著規模增長，基金將逐漸增配美國國債和中資美元債。截至2025年9月30日，該基金規模已近17億元，同比上漲114%。
諾安基金和中信保誠成于黃金
與大規模QDII型基金損益榜迥異，中規模公募機構布局全球起步晚，旗下QDII型基金極少。6家中等規模公募機構旗下僅11只QDII型基金符合測評條件。
與2024年類似，2025年“金標桿—中規模QDII型基金損益榜”（下稱“中規模QDII型基金損益榜”）亦呈現出“得黃金者，能霸榜”的態勢。中規模QDII型基金損益榜前兩名分別為諾安基金和中信保誠基金，亦是2024年中規模QDII型基金損益榜的第二名和第一名。連續超越同行，它們精準捕捉了什么？兩家機構旗下諾安全球黃金和中信保誠全球商品主題A均為具備FOF（基金中的基金，投資于其他基金的基金）屬性的QDII型基金，在近3年重倉配置全球與黃金關聯的基金。這兩只基金近3年累計單位凈值增長率分別為94%和74%。
排名倒數第一的長盛基金，旗下僅長盛環球景氣行業符合測評條件。該基金在2024年及之前一直重倉港股，直至2025年將持倉風格轉換為美股科技巨頭。因港股市場近7年收益率不佳（恒生指數跌幅超3%），該基金近7年累計單位凈值增長率僅為-1%。
整體而言，全球資產種類多元，市場分化程度極高，而國內QDII型基金仍處于起步階段，大中規模公募機構單位凈值變化率和凈量級均尚未有明顯規律，部分基金甚至出現3年期收益明顯高于7年期的倒掛現象。具體而言，大規模和中規模的3年期、5年期、7年期累計單位凈值增長率均值分別為“42%、19%、37%”和“38%、79%、48%”。
與此同時，大中規模公募機構旗下基金3年期、5年期、7年期的凈量級均值均為0（當超額收益基金數量與未超額基金數量相等時，凈量級為0），即公募機構旗下QDII型基金在全球投資中獲得超額收益的概率為50%，即有一半的概率。換而言之，當前QDII型基金業績多隨所投市場波動，公募機構全球投研團隊仍需持續精進。
